最近有个挺有意思的现象，我不知道大伙儿有没有感觉。

就是你打开盘面，感觉像是精神分裂。

一边是海水，一边是火焰。

有些板块，半死不活，成交量跟冬天我老家村口的小卖部似的，一天都见不着几个人影。

另一边呢，锣鼓喧天，鞭炮齐鸣，时不时就给你来个“发射”，动静大得吓人。

这种撕裂感，源头不在市场，而在水面之下的那股巨大的力量。

说白了，现在的市场，越来越像两个平行宇宙。

我管它叫“国家叙事”和“市场叙令”。

你把最近的新闻捋一捋，这个感觉会更明显。

比如航天，神舟又上天了，对接、入驻，一套流程行云流水，新闻里反复播。

再比如能源，特高压工程又通了一条，世界上海拔最高的风电站也并网了。

还有金融，几千亿的政策性工具，一声令下就全部投放完毕，明说了是投向基建和民生。

这些事儿，单看都是好事，是大国重器的肌肉展示。

但你把它们串起来看，就能摸到“国家叙事”这条线。

它的特点是什么？

第一，目标极其明确，服务于“安全”和“自主”这两个大主题。

航天军工是国防安全，特高压、新能源是能源安全，农业科技合作是粮食安全。

这些领域，不计成本也要搞，因为关键时刻不能被人卡脖子。

第二，执行力极强，是典型的“集中力量办大事”。

资金不是从市场里慢慢募集的，而是通过政策性金融工具直接“空投”，项目审批也是一路绿灯。

这种模式下，相关产业链上的公司，就像是被钦点了一样，订单和合同负债哗哗地来，业绩的确定性高得离谱。

你都不用去猜它明年有没有饭吃，国家已经把未来几年的饭都给它盛好了。

第三，反馈周期长，不看短期经济账。

一个空间站，一条特高压线路，从投入到真正产生广泛的经济效益，可能需要十年甚至更久。

它追求的不是下一季度的财报好不好看，而是十年后我们在这个领域有没有话语权。

在这个“国家叙事”的宇宙里，投资逻辑相对简单粗暴：跟着政策走，找那些“浓眉大眼”的、深度参与国家重大工程的企业。

你买的不是它的市盈率，而是它在国家战略棋盘上的那个位置。

缺点也很明显，就是过程可能会很无聊，股价可能长期“坐电梯”，涨得慢，因为大家都看得到这个逻辑，没啥预期差。

而且，这种模式对其他行业有“虹吸效应”，有限的社会资源被集中抽调过去，别的地方自然就旱了。

聊完了“国家叙事”，我们再看另一个宇宙：“市场叙令”。

这个宇宙里的主角，是我们熟悉的那些东西：消费、互联网、医药、地产链等等。

它们不直接服务于宏大的国家安全目标，而是服务于老百姓的“吃穿住行、娱乐享受”。

这个宇宙的特点，跟“国家叙事”完全相反。

第一，它由无数个体的、分散的需求驱动。

你今天想不想换手机，下班后愿不愿意去下馆子，周末要不要看场电影，这些微小的决策汇集起来，决定了这个宇宙的荣枯。

它的生命力来自民间，来自市场的自发秩序。

第二，它极度依赖“信心”和“预期”。

当大家觉得未来收入会增加，工作稳定，就敢于消费，企业就敢于投资扩张，这是一个正向循环。

反之，如果预期转弱，大家捂紧钱包，消费场景就萎缩，企业裁员降薪，陷入负向循环。

所以你看，工业企业利润整体增长3.2%，这个平均数背后，可能是“国家叙事”里的企业增长了30%，而“市场叙令”里的企业还在坑里。

第三，它的反馈极快，一切都由真金白银的利润投票。

一个产品行不行，一个商业模式好不好，市场很快就会给出答案。

这里的公司，必须时刻保持警惕，不断创新，去卷价格、卷服务、卷效率，因为没有政策的“铁饭碗”，一不留神就会被淘汰。

在“市场叙令”的宇宙里，投资逻辑是经典的“基本面分析”和“成长性判断”。

你要去判断行业景气度，公司护城河，管理层能力。

它的魅力在于，你可能找到一个伟大的公司，获得几十倍的回报。

但现在的困境是，整个宇宙的底层驱动力——居民消费意愿和信心，正在经历一个漫长的筑底过程。

一汽大众下线3000万辆车，这当然是了不起的成就，但它代表的是过去的辉煌和庞大的存量规模。

面向未来，大家更关心的是，第3001万辆车，卖给谁？

搞清楚这两个宇宙的区别，很多问题就想通了。

为什么市场看起来这么分裂？

因为资本也在做选择题。

一部分聪明的钱，跑去“国家叙事”里取暖，追求确定性，哪怕收益率低一点，也比在寒风里哆嗦强。

另一部分钱，还在“市场叙令”里坚守，它们在赌经济的复苏和信心的回归，这个过程很煎熬，因为右侧信号迟迟不来。

这对我等普通人有什么启发？

首先，要调整认知，不能再用一套逻辑看所有股票。

你得先问问自己，你研究的这家公司，它主要活在哪个宇宙里？

它的增长，是靠政策喂养，还是靠市场搏杀？

两种逻辑，两种估值体系。

把特高压公司的确定性，去跟医美公司的成长性做比较，这本身就是鸡同鸭讲。

其次，要学会“算两本账”。

一本是“金钱账”，就是你的投资收益率。

另一本是“情绪账”。

投在“国家叙事”里，可能钱赚得慢，但你睡得着觉，不用天天盯盘，情绪价值是拉满的。

投在“市场叙令”里，潜在回报高，但过程极其折磨，今天涨停明天跌停，对心态是巨大考验。

你得想清楚，自己要的是什么。

最后，对自己的组合要有清醒的定位。

在这个阶段，完全偏向任何一个宇宙，风险都很大。

只投“国家叙事”，可能会错过未来市场复苏的巨大弹性；只投“市场叙令”，可能会在漫长的等待中耗尽弹药和耐心。

所以，做一些配置，用“国家叙事”的确定性部分作为你投资组合的“压舱石”，再用一部分仓位去捕捉“市场叙令”里的机会，可能是一种更现实的选择。

比如我自个儿，组合里就有一些高股息的、跟宏大叙事沾点边的“老登板块”，它们的作用不是赚钱，而是提供现金流和情绪稳定。

然后留出子弹，耐心等着市场杀出真正的、带血的、估值低到离谱的优质消费股或科技股。

说到底，深圳要开APEC，中欧要合作搞绿色能源，这些都是好事，是开放和发展的信号。

但这些宏观的利好，传导到我们每个人的账上，需要时间，也需要路径。

在当下这个“双宇宙”并存的特殊时期，看清棋盘的结构，比急着去当一个棋子，重要得多。

共勉共戒。